中国央行14日发布数据显示，初步统计，2025年4月末社会融资规模存量为424.0万亿元(人民币，下同)，同比增长8.7%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为262.27万亿元，同比增长7.1%；2025年前四个月社会融资规模增量累计为16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元。

中国银行研究院研究员梁斯表示，看前四个月新增社融，信贷类资金方面，新增人民币贷款9.78万亿元，同比多增3397亿元。直接融资方面，企业债券净融资7591亿元，同比少增4095亿元，政府债券净融资4.85万亿元，同比多增3.58万亿元。在债务置换和专项债自审自发试点等因素带动下，地方政府债券发行持续提速。

梁斯还提到，受股权融资转暖及去年低基数影响，股票融资同比稳步多增。从表外融资看，委托贷款、未贴现的银行承兑汇票分别多增959亿元、多增1494亿元，持续发挥对实体经济的支持作用。

业内专家表示，今年财政支持力度大、发债节奏快，支持扩内需、宽信用，对社融形成有力支撑。今年以来宏观政策效果较好，财政政策力度加大、节奏前移是重要因素，与货币政策形成更强合力，推动经济实现良好开局。

市场人士则指出，4月债券收益率较上月有所走低，企业抓住有利条件，加大债券融资力度，推动降低整体融资成本。4月，企业债净融资约1900亿元，同比多约200亿元。

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